潤滑油中含有水分會降低潤滑油的潤滑性能，主要表現在以下幾個方面：
（1）降低潤滑油品質。潤滑油的組分主要有基礎油和各種添加劑。潤滑油中的水分會促進基礎油氧化變質，產生乳化現象。潤滑油中的添加劑一般為有機化合物，清凈分散劑、 抗磨劑、防腐劑等都是表面活性劑，水分會促使添加劑水解，從而造成添加劑失效。
（2）降低潤滑能力。水分會降低潤滑油膜的厚度和剛度，進而降低油膜的承載能力。水分受到高溫、高壓作用時，易氣化形成小氣泡，氣泡在高壓下破裂，會對摩擦副表面造成氣蝕磨損；在低溫時，水分流動性變差，會導致供油不足。
（3）造成設備磨損腐蝕和銹蝕。潤滑油中的水與空氣共同作用于鋼鐵零部件，很容易發生電化學腐蝕反應，使零部件銹蝕。潤滑油添加劑中的某些元素與油中的水結合，產生酸蝕作用，會使油系統的部件腐蝕和銹斑。
（4）促進生成油泥。水分還能與潤滑油中的雜質如鐵屑發生反應生成鐵皂，鐵皂與油中較大的顆粒聚集在一起形成油泥。這些油泥會堵塞油路，造成摩擦表面供油不足，加快了機件的磨損，降低了機械的使用壽命。
日常維護時一定要注意做好防水密封，可以在油箱呼吸口加裝硅膠干燥劑，經常檢查油箱底部是否有游離水。一旦油品水分超標，應及時進行脫水處理。